大宗商品价格持续上涨的同时，也会带来一些金融效益。这其中，上游价格上涨导致企业成本加重，中下游能否消化这部分风险成为市场的一个隐忧。

南华期货商品分析师边舒扬称，大宗商品作为投资品也是企业生产经营的必需品，企业的生产成本会因此显著抬升，从而使得企业生产价格上升，利润下滑，同时也会带动劳动力成本价格上涨，从而加深全球的通货膨胀，并且中国的通胀率也会因此抬升。

“最受伤的是中国的制造业，因为一边原材料成本这么高，另一边价格上涨传导至下游消费者的能力较弱，但最终还是会传导到消费者头上，所以最终受害的还是中国中游制造业以及消费者。”熊鹏称。

据了解，目前已有一些制造业企业因为行业原材料涨价且原料供应及其紧张，成本已经超出企业的毛利，陷入亏不起的境地，导致已接订单无法继续生产和交货。

当然，从投资的角度而言，展大鹏认为，对企业而言，会更加注重大宗商品价格的风险管理，从而引导更多的企业转向衍生品市场，套期保值的理念和衍生品工具的灵活运用也会更加深入人心。

他同时称，对投资者而言，会更加关注商品的投资机会，有利于专注CTA策略的基金以及商品ETF的发行和规模的扩大，另外也会更加关注周期股的超预期表现。

从大宗商品涨价对A股市场和债券市场的影响而言，熊鹏认为，大宗商品价格上涨只利好于A股市场少数板块，比如钢铁、煤炭板块，但整体上利空于A股，因为大宗商品价格上涨会导致中游的制造业比较吃亏，最终可能真的引发通胀，这时若以紧缩货币的政策应对，对A股则是利空的。

对于中国的国债而言，熊鹏称，理论上来讲，大宗商品价格涨得越多越快，对国债是利空的，因为它提升了通胀预期。但是从眼前情况来看，实际上债券市场已逐渐不太担忧这个事情，市场从去年12月份就开始担心通胀问题，从这5个月的情况来看，市场已经逐步消化了大宗商品涨价的因素。

（来源：第一财经）