近段时间以来，电解铝行业整体利润都在“水涨船高”，3月中旬吨铝利润一度冲高至4000元/吨，尽管市场“国储抛储”传闻令铝价有所滑落，但当前电解铝行业利润依旧维持在3000元/吨，行业利润处于近10年高位。

　　在行业人士看来，电解铝行业利润“水涨船高”受到多重因素的推动。金瑞期货分析师高维鸿表示，一方面在全球货币宽松环境下，经济复苏、通胀走高的大商品周期带来宏观支撑；另一方面，国内经济持续复苏带动消费保持较好增速，尽管供应也有所增长，但是低库存的支撑较强。

　　整体来看，刘冬博表示，在高利润状态下，今年仍有不少电解铝产能要新投以及复产，电解铝运行产能逐步上行是必然，此外还有进口货源的补充，供应端压力依旧存在。而旺季消费也比较乐观，只是节奏与去年有所不同。目前来看，整体供需矛盾没有去年那么明显，季节性去库有望延续。

　　刘冬博预计，今年二季度铝市场会延续去库，但去库速度恐慢于去年。目前铝锭社会库存120万吨，去库速度不算太快，暂时谈不上供应紧张，这从现货贴水和月差结构上也能体现。总体来看，他认为二季度库存有望回到较低水平，现货升水可能抬升，但市场恐难达到去年的紧张程度，还需关注国储抛铝是否会落地。

　　展望后市，高维鸿认为铝价还会持续高位运行，不过由于本身行业利润水平较高，而宏观短期也难看到明显利好，且国储抛铝的压力尚未解除，预计维持振荡偏强运行。从运行区间上看，刘冬博认为，3月23日沪铝跌停位置16500元/吨或是近期底部区域，而上方或难突破2011年的高点。他建议下游企业在万七下方买入做虚拟库存，电解铝生产企业在万八附近逐渐提高保值比例锁定利润。

（来源：期货日报）