上周以来，国际铜价不断飙升，而近期沪铜的表现也可谓涨势如虹。一方面，伴随着全球疫苗接种稳步推进及各国经济持续修复，美联储态度偏鸽、美元不断下挫给铜价较强的上行动能；另一方面，基本面利多犹存，短期铜矿供应紧张的局势未有明显改善，这也为铜价提供了较强的支撑。

宏观面上，在部分国家的疫情形势再度恶化的背景下，全球市场流动性迅速收紧的概率不大，货币政策上半年不会调转方向。

基本面上，全球铜矿恢复情况不及市场的预期，铜矿供应偏紧的格局未明显改变。虽然近期全球铜市的累库速度有所提升，但显性库存整体仍处于近5年的历史低位水平，且国内冶炼企业检修高峰期的到来将压制后期电解铜的产量。

需求端，铜价高位在一定程度上压制了国内下游需求，下游订单以刚需采购为主。后期待铜价调整到位后，有望带动二季度铜消费明显好转。

总体而言，预计沪铜主力合约后期将以高位振荡行情为主，上方压力位80000元/吨，下方支撑位75000元/吨。

（来源：期货日报　）