5月10日，国内大宗商品延续涨停潮，黑色系领涨，多种品种创下历史新高。其中，铁矿石主力合约涨停突破1300元/吨，报价1326元/吨，创历史新高；焦煤主力合约涨停最高达2062元/吨，涨幅突破6%，创历史新高；螺纹钢开盘后封涨停，报6012元/吨，同样创历史新高。

有色金属也多数上涨，沪铜涨近5%，盘中价格一度创15年来新高，报77720元/吨；沪铝涨超3%，盘中价格一度创15年来新高，报20420元/吨。

盘后，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所纷纷“出手降温”，通过实施持仓限额、提高交易保证金比例等多项措施，确保市场平稳运行。

郑州商品交易所发布通知称：

自2021年5月13日结算时起，动力煤期货合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为8%，其中2106、2107、2108合约的交易保证金标准调整为15%，涨跌停板幅度调整为10%。

自2021年5月11日当晚夜盘交易时起，动力煤期货合约的交易手续费标准调整为30元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为30元/手。

上海期货交易所发布通知称：

自2021年5月12日交易（即5月11日晚夜盘）起：螺纹钢Rb2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。热轧卷板Hc2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。

大连商品交易所发布公告称：

近期，市场运行不确定因素较多，大宗商品特别是焦煤、焦炭和铁矿石价格波动较大。请各市场主体理性合规参与，防控风险，确保市场平稳运行。

今日（指5月10日）铁矿石期货I2106、I2109、I2110、I2112、I2201、I2202、I2203、I2204等8个合约涨停，下一交易日上述合约的涨跌停板幅度和交易保证金水平将按照《大连商品交易所风险管理办法》第十九条规定相应提高（10日涨停的铁矿石相关合约交易保证金水平11日将提高至15%，涨跌停板幅度提高至13%）。

夜盘开盘后，多个品种冲高回落。热轧卷板、螺纹钢涨主力期货均一度涨超5%，铁矿石期货盘中创下1346.5元/吨的新高点。

大宗商品价格还能持续上行吗？

市场观点认为，这波大宗商品的上涨行情仍能维持。

嘉盛集团资深分析师表示，大宗商品市场是由需求水平驱动的——当需求量超过供给量时，就会产生一种无法预先定价的稀缺性溢价。决不能低估即将到来的需求量变化的幅度（夏季出行高峰），而且大宗商品供应在短期内几乎是没有弹性的。目前，大宗商品主要生产国仍深受疫情困扰，短期供给瓶颈难以修复。

此外，Fiona认为，投资不足也将导致新一轮大宗商品周期火速升温。在2013年至2020年期间，主要综合石油及天然气企业的资本投资下跌了52%。在2012至2020年期间，铜行业的资本支出也下跌了44%。价格上升是唯一可刺激这些行业增加投资的途径。如果需求量达到预期的一半，供应便将不足够，从而推动价格向上和刺激投资。

东吴证券研报分析称，去年以来的这轮大宗商品上涨在涨幅和持续性上很可能超过2009-2011年的那轮。虽然自2021年3月下旬以来涨势明显放缓，但并未结束，只是进一步的上涨需要有新的催化剂。从当前来看，虽然中国经济复苏可能在上半年见顶，但在超强的财政刺激下，美国的经济复苏见顶有可能到2022年，因此当前的大宗商品上涨有望持续到今年下半年。

星石投资也指出，过去几轮需求拉动的大宗商品牛市见顶后通常呈现倒V型走势。而本次大宗商品价格高位横盘的概率较大，意味着企业盈利持续性较强。因为本轮全球资源品行业资本开支多年保持了低位，如果要增加产能，至少需要3-5年的时间，决定了未来几年新增的供给有限。

“当前大宗商品价格快速上涨不排除有情绪和资金驱动的因素，如此快速上涨的局面可能是难以维持的，但是价格维持在高位的时间可能会超预期，这对企业盈利来说是更加有利的。”星石投资表示，“在资源品估值没有显著高估，或者供需关系发生变化之前，我们仍然会保持对这个方向的关注。”

（来源：澎湃新闻）