摩根大通资产管理公司表示，随着美国经济放缓，美联储最终可能会比目前发出的信号更大幅度地降息，推动短期美国国债价格上涨。

“市场定价大致为降息1.5％，这可能是一个合理的中间情况。但在经济状况不佳的情况下，降息幅度可能会比这个定价要大得多。 ”该公司管理着约2.9万亿美元资产的伦敦全球利率主管Seamus Mac Gorain表示。

他还说，他们正在购买五年期、七年期和十年期的美国国债，同时减持30年期的国债，因为他们认为美联储的降息将导致美国收益率曲线变陡。

美联储转向降息的预期推动美债收益率下跌

最近几个月来，市场对于美联储今年的降息幅度存在巨大分歧。根据去年12月13日更新的季度点阵图，美联储决策者预测到今年年底将降息75个基点，这是根据中位数预测得出的。但市场的看法更为激进，根据利率互换合约，降息预期在去年12月底曾上升至近160个基点，在本周回落至约140个基点。

这种分歧在过去一年中使市场动荡不安，并且是导致2023年10年期美债收益率在180个基点范围内波动的主要因素。包括摩根大通资产管理公司的麦克·戈雷恩和双线资本的冈拉克在内的许多投资者去年过早预测了美联储结束紧缩，由于美国经济比预期更为强劲，这一预测并未实现。

展望2024年，“考虑到我们在各种不同通胀指标上所见到的进展，美联储更有可能实现目标，”他说道。

戈雷恩表示，随着美联储放松货币政策，基准10年期美债收益率可能从目前水平下降约50个基点，降至约3.50%左右。