A股春节休市结束，辛丑牛年开局阶段，市场行情将如何演绎呢？

大部分券商认为，“复苏”是当前市场行情关键词，对节后A股保持乐观，春季躁动行情继续，A股有望迎来“开门红”。

安信证券表示，受益于季节效应和全球市场上行，A股有望在春节后迎来“开门红”行情，复苏交易将是节后行情主线。中信证券指出，充裕的市场流动性，将推动A股继续慢涨。

值得一提的是，天风证券指出，从日历效应出发，春节后至两会前这一时期，是一季度A股胜率最高的区间。考虑到春节期间海外权益市场普涨等因素，今年市场的这一高胜率区间仍然值得期待，春节躁动下半场可期。

配置方面，顺周期成为多家券商眼中的“香饽饽”。

中信建投指出，春节期间大宗商品市场行情，一方面反映了经济刺激和经济复苏，另一方面也反映了疫情导致了过去一年全球商品产能投资不足和全球开工率不足的事实。因此，顺周期通胀行情将持续。

广发证券更是强调，经济修复再通胀确立背景下，A股“第三波”顺周期行情已经确立。

值得关注的是，港股仍是多家券商看好的投资方向。中信证券建议投资者，强化对港股的战略增配。国泰君安同时认为，南下投资仍当时。国盛证券更是指出，港股“明明白白”的牛市已经启动。

中信证券：流动性充裕推动A股继续慢涨

目前，国内基金新发规模依然较高，叠加海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大。展望收拾，充裕的市场流动性，将推动A股继续慢涨。

首先，当下基金新发规模依然较高，市场流动性“新旧置换”导致了前期市场的极致分化，预计春节后至一季度末，新发基金规模在2000亿元以下时，市场风格会从分化转向均衡。

其次，财政刺激落地渐近和疫苗接种提速，改善了美国基本面预期，而通胀预期上行暂时不影响美联储的宽松，因此2021年四季度之前都不会讨论缩减购债规模。而海外资金风险偏好的提升，外资将持续流入。

最后，市场对国内货币政策的预期已充分修正，对宏观流动性的敏感度降低。同时，目前政策处于真空期，国内经济运行平稳，且春节长假期间消费数据有亮点。

中信建投：A股盈利行情将持续

春节前，市场担忧央行流动性转向出现了一定的调整，但在央行安抚之下，市场重新创出新高，经济复苏不断驱动A股上行。展望后市，央行会逐步保持流动性的平稳，现阶段流动性不再是市场的主要矛盾，A股盈利行情将持续。

具体来看，疫苗的大规模接种、美国刺激、国内经济持续优异，已成为市场的主线。大宗商品市场一方面反映了经济刺激和经济复苏，另一方面也反映了疫情导致了过去一年全球商品产能投资不足和全球开工率不足的事实。因此，顺周期通胀行情将持续。

国泰君安：对节后A股保持乐观

总体而言，对春节后A股的运行保持乐观，维持3450点至3700点震荡格局的判断。

当前，全球增长超预期下市场普遍受益，但是流动性收紧之下龙头更强。因此，可继续做多龙头。但是，龙头趋势中也存在较大分化。其中，远端逻辑受益于海内外经济增长共振、欧美补库存，近端逻辑受益于工业品价格上涨的全球原材料周期龙头，具备较高的赔率和胜率。因此，当前的全球原材料周期不容忽视。

海通证券：节后A股涨势延续

假期，海外股市纷纷上涨，这有助于A股延续节前涨势。2021年，市场进入基本面和情绪面驱动的牛市第三阶段，过去牛市中出现10%以上的大调整，源于基本面或政策面变化，虽然本轮牛市期间已出现2次，但当前暂未见相关信号。

招商证券：低估值风格逐渐回归

春节期间，全球风险资产多数上涨，全球投资者面临疫情好转、需求上行带来的基本面改善。当前市场环境下，行业配置和风格选择，将成为能否取得超额收益的关键。

广发证券：第三波顺周期行情已经确立

春季躁动交易再通胀，继续布局涨价主线顺周期+科技。

当前，A股呈现出“经济持续修复+信用紧缩初期”的组合，美股则呈现“经济加速修复+利率回升初期”的组合。经济修复再通胀确立背景下，A股“第三波”顺周期行情确立。

兴业证券：“复苏”是当前市场行情关键词

春节期间，复苏成为市场当前行情的主要关键词，长假内全球股市均实现上涨。其中，日经225指数创出30年新高，有利于提升市场风险偏好，建议投资者把握A股做多良机。

同时，中美两国领导人通话并释放较为积极信号，有利于市场风险偏好提升，加速市场的积极情绪演绎。

天风证券：迎接春季躁动下半场

春节期间，受全球复苏预期、美国基建计划等刺激，全球主要股票市场均有不同程度上涨，并推升美债收益率全线上行。

不过，虽然美债10年收益率开始出现一定程度上行，但美债2年期收益率仍然维持在底部，反映当下的全球流动性仍然比较充裕。

值得一提的是，从日历效应出发，春节后至两会前这一时期，是一季度胜率最高的区间。考虑到春节期间海外权益市场普涨等因素，今年的高胜率区间仍然值得期待。

此外，春节过后进入3月中下旬，一些业绩不错的公司开始披露一季报预告，因此一季报展望对春季躁动的下半场预计影响会比较大。

安信证券：春季行情迎来高潮，A股有望迎“开门红”

春节期间，国内“就地过年”政策催生了史上最强春节档，一线与新一线城市本地游、休闲娱乐、餐饮等服务业复苏明显。海外方面，受益于疫苗接种进程良好，经济复苏预期升温，油价大幅上涨，主要外盘股指全线飘红。

因此，短期看，受益于A股季节效应和全球市场上行，A股有望在节后迎来“开门红”行情，复苏交易仍将是节后行情主线。

中期来看，市场对于流动性变化的敏感性正在提升，市场更多的将是结构性牛市的状态。因此，投资者需特别注意国内货币政策的收紧节奏和美国长期国债利率的上行速度。

国盛证券：节后A股有望再创新高

当前，A股仍处在跨年行情窗口期，看好节后A股市场再创新高。

具体来看，首先，全球经济复苏、疫苗加速接种全球疫情改善、美欧财政刺激落地、海外市场大涨，将带动国内市场风险偏好提升。其次，国内流动性最紧张的时候已经过去。春节流动性需求高峰过后，市场流动性将进一步改善。

再次，两会召开在即，国内市场政策预期有望升温。最后，在宏观流动性不会大放大收，以机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的情况下，A股市场流动性将长期维持充裕。

因此，无论是A股还是港股的优质资产，在增量资金浇灌下，均将持续受益。

（来源：澎湃新闻）